Der Anfangsreferenzstand ist gleichzeitig die Tilgungsschwelle über die gesamte Laufzeit. Die Barriere liegt immer einen bestimmten Prozentsatz unter dieser Marke. Zudem stehen am Emissionstag der Ausgabebetrag sowie die Beobachtungstage und die Tilgungsbeträge fest. Während der Laufzeit kann es zur vorzeitigen Tilgung kommen, wenn der Kurs des Basiswertes die Tilgungsschwelle zum Beobachtungstag berührt oder übersteigt. Im Falle einer vorzeitigen Tilgung erfolgt die Rückzahlung zu dem jeweiligen Auszahlungsbetrag an dem in Bezug auf den relevanten Beobachtungstermin festgelegten Tilgungstermin.

Unterschreitet der Schein am Beobachtungstermin die Tilgungsschwelle, liegt aber oberhalb der Barriere so läuft er einfach weiter. Ist keine vorzeitige Tilgung erfolgt und unterschreitet der Basiswert am Ende der Laufzeit die Barriere, so ergibt sich ein Auszahlungsbetrag, der sich 1:1 an der negativen Wertentwicklung des Basiswertes orientiert. Im schlechtesten Fall verhält sich das Express-Zertifikat demnach im gleichen Maße, wie der Basiswert. Notiert der Schein am Ende der Laufzeit unter der Tilgungsschwelle aber über der Barriere erhält der Anleger sein eingesetztes Kapital zurück.

Wenn der Basiswert an einem von mehreren festgelegten Beobachtungsterminen über oder auf – je nach Ausgestaltung des individuellen Zertifikats – einer vorher festgelegten Tilgungsschwelle liegt, wird die Laufzeit des Zertifikats vorzeitig beendet und Anleger erhalten einen festgelegten Tilgungsbetrag ausgezahlt. Dieser Tilgungsbetrag erhöht sich in der Regel mit jedem Laufzeitjahr.

Kommt es zu keiner vorzeitigen Rückzahlung und wird am Laufzeitende eine festgelegte Barriere nicht unterschritten, erfolgt die Auszahlung zum abgesicherten Referenzstand.

Bei einem Express-Zertifikat wird an jedem Beobachtungstermin überprüft, ob der Basiswert die jeweilige Tilgungsschwelle erreicht oder überschreitet. Ist dies der Fall, wird das Zertifikat zum jeweiligen Auszahlungsbetrag vorzeitig zurückgezahlt.

Sollte keine vorzeitige Fälligkeit eingetreten sein, erhalten Anleger zum Fälligkeitstag einen Auszahlungsbetrag, der sich in Abhängigkeit vom Schlussreferenzpreis wie folgt ermittelt:

a) Liegt der Schlussreferenzpreis am Bewertungstag (entspricht dem letzten Beobachtungstermin) auf oder über der Tilgungsschwelle, erhalten Anleger am Fälligkeitstag den angegebenen Auszahlungsbetrag.

b) Liegt der Schlussreferenzpreis am Bewertungstag unter der Tilgungsschwelle, aber auf oder über der Barriere, erhalten Anleger am Fälligkeitstag sein eingesetztes Kapital zurück.

c) Unterschreitet der Schlussreferenzpreis die Barriere am Bewertungstag, partizipiert das Zertifikat 1:1 an der negativen Wertentwicklung der Aktie ausgehend vom Anfangsreferenzpreis.

Übliche Basiswerte:

• Indizes
• Aktien
• Baskets
• Rohstoffe

Übliche Laufzeiten:

• Begrenzt, mit der Chance auf vorzeitige Beendigung
• In der Regel 6 Monate bis 8 Jahre

Express Bonus-Zertifikate

• Die Besonderheit von Express Bonus-Zertifikaten besteht darin, dass es nur einen Beobachtungstermin gibt. Notiert der Basiswert an diesem Beobachtungstermin unterhalb der Tilgungsschwelle, wandelt sich das Express Bonus-Zertifikat in ein Bonus-Zertifikat ohne Cap.

Easy Express-Zertifikate

• Easy Express-Zertifikate funktionieren wie normale Express-Zertifikate mit dem Unterschied, dass nur ein Beobachtungstermin existiert und die Tilgungsschwelle der Barriere entspricht. Unterschreitet der Basiswert die Tilgungsschwelle zum Laufzeitende, partizipieren Anleger in dem Zertifikat 1:1 an der negativen Wertentwicklung des Basiswertes, andernfalls erfolgt eine Auszahlung zum abgesicherten Referenzstand.

Alpha Express-Zertifikate

• Bei Alpha Express-Zertifikaten besteht die Besonderheit, dass für die Tilgung bzw. Rückzahlung nicht die absolute Wertentwicklung eines oder mehrerer Basiswerte, sondern die relative Wertentwicklung zweier Basiswerte zueinander entscheidend ist.

Alpha Express Pro-Zertifikate

• Bei Alpha Express Pro-Zertifikaten besteht die Besonderheit, dass für die Tilgung bzw. Rückzahlung nicht die absolute Wertentwicklung eines oder mehrerer Basiswerte, sondern die relative Wertentwicklung zweier Basiswerte zueinander entscheidend ist. Allerdings besitzt dieses Zertifikat keine Barriere, dafür ist der Tilgungsbetrag zum Laufzeitende prozentual höher als beim Alpha-Express Zertifikat.

Performance Plus-Zertifikate

• Die Besonderheit von Performance Plus-Zertifikaten liegt darin, dass Anleger am Beobachtungstermin 1:1 an der Wertentwicklung des Basiswertes partizipieren oder zumindest den angegebenen Mindesttilgungsbetrag.