Beschreibung

Der Gold Short Index Faktor 4 (der „Index“) ist ein Index, der die tägliche Wertentwicklung des Goldpreises überproportional (gehebelt) mit einem festen Hebel von vier abbildet. Eine Besonderheit des Index liegt darin, dass die Wertentwicklung des Goldpreises entgegengesetzt abgebildet wird. Der Index wird durch ICF Kursmakler AG als Indexsponsor berechnet.
Die Höhe des Faktors definiert dabei mit welchem Hebel der Index die tägliche Veränderung des Goldpreises wiedergibt. Beispiel: Der Wert des Index steigt um 20%, wenn der Goldpreis um 5% fällt. Wenn der Goldpreis um 5% steigt, verliert der Index aber 20% an Wert.
Hierfür wird die Veränderung des Goldpreises zwischen zwei, sich täglich wiederholenden, festgelegten Zeitpunkten (Fixing) herangezogen. In außerordentlichen Marktsituationen, wenn der Goldpreis untertägig gegenüber seinem letzten Fixing einen Kursanstieg aufweist, der eine festgelegte Schwelle von plus 12,5 Prozent erreicht, wird dieser Zeitpunkt als außerordentliches Fixing festgelegt und der dann geltende Goldpreis zur Berechnung des Index herangezogen. Gleichzeitig bildet der zu diesem Zeitpunkt festgestellte Goldpreis die Bezugsgröße für die Berechnung der Wertentwicklung des Goldpreises zum nächstfolgenden, regulären Fixing.
Weiterhin wird im Index eine Zinskomponente berücksichtigt, welche die Erträge aus einer Tagesgeldanlage in Höhe der gehebelten Short-Position im Index abbildet. Die Zinskomponente entspricht dem fünffachen aktuellen Geldmarktzins im amerikanischen Interbankenmarkt (Fed Funds Rate) abzüglich anfallender Kosten.
Wegen der Berechnung des Index auf Basis der Wertentwicklung des Goldpreises zwischen zwei Fixings sowie der Berücksichtigung der Zinskomponente, ergibt sich folgende Besonderheit: Bei einem Vergleich der Wertentwicklung des Index mit der Wertentwicklung des Goldpreises über einen längeren Zeitraum, können diese Werte sowohl bei konstant steigenden oder fallenden Goldpreisen als auch bei schwankenden Goldpreisen voneinander abweichen. In Seitwärtsphasen und in Phasen, in denen der Goldpreis hohe Preisschwankungen aufweist, kann über den gleichen Zeitraum die Wertentwicklung des Index hinter der Wertentwicklung des Goldpreises auch deutlich zurückbleiben. Insbesondere kann in diesen Phasen der Index an Wert verlieren, auch wenn der Goldpreis am Ende dieser Phasen wieder seinen ursprünglichen Preis vom Beginn der jeweiligen Phase erreichen sollte.