Beschreibung

Der Brent Future Short Index Faktor 6 (der „Index“) ist ein Index, der die tägliche Wertentwicklung eines an der IntercontinentalExchange, ICE, London gehandelten ICE Brent Crude Oil Future-Kontraktes (der „Future-Kontrakt“) überproportional (gehebelt) mit einem festen Hebel von sechs abbildet. Der Index wird durch ICF Kursmakler AG als Indexsponsor berechnet.
Die Höhe des Faktors definiert dabei mit welchem Hebel der Index die tägliche Veränderung des Brent Futurepreises wiedergibt. Beispiel: Der Wert des Index steigt um 30%, wenn der Brent Futurepreis um 5% fällt. Wenn der Brent Futurepreis um 5% steigt, verliert der Index aber 30% an Wert.
Hierfür wird die Veränderung des Preises des Future-Kontraktes zwischen zwei, sich täglich wiederholenden, festgelegten Zeitpunkten (täglicher Schlusspreis) herangezogen. In außerordentlichen Marktsituationen, wenn der Preis des Future-Kontrakts untertägig gegenüber seinem letzten Schlusspreis einen Rückgang aufweist, der eine festgelegte Schwelle von plus 8,334 Prozent erreicht, wird dieser Zeitpunkt als außerordentlicher Anpassungszeitpunkt festgelegt und der dann geltende Preis des Future-Kontrakts zur Berechnung des Index herangezogen. Gleichzeitig bildet der zu diesem Zeitpunkt festgestellte Preis des Future-Kontrakts die Bezugsgröße für die Berechnung der Wertentwicklung des Future-Kontrakts zum nächstfolgenden, regulären Schlusspreis.
Weiterhin wird im Index eine Finanzierungskomponente in Höhe von 0,5% p.a. zum Abzug gebracht, welche die Kosten einer Kapitalaufnahme zur Finanzierung der gehebelten Short-Position im Index abbildet.
Da die Future-Kontrakte begrenzte Laufzeiten haben, der Index aber darauf abzielt, unbefristet eine Wertentwicklung dieser Future-Kontrakte abzubilden, enthält der Index Bestimmungen, die einen Ersatz der Future-Kontrakte, die sich der Fälligkeit annähern, vorsehen (so genanntes "Rollen").
Hierbei wird der aktuell im Index abgebildete Future-Kontrakt gegen den Future-Kontrakt ausgetauscht, der von zwei festgelegten Future-Kontrakten (der an der ICE jeweils gehandelte ICE Brent Crude Oil Future-Kontrakt mit Fälligkeit im Mai („Juni -Kontrakt“) eines Jahres und der ICE Brent Crude Oil Future-Kontrakt mit Fälligkeit im November („Dezember-Kontrakt“) eines Jahres) den nächstliegenden Fälligkeitstermin aufweist. Das Rollen findet nach der Feststellung des Schlussstandes des Index am neunten Handelstag der Frankfurter Wertpapierbörse vor dem Tag statt, an dem der aktuell im Index enthaltene Future-Kontrakt das letzte Mal gehandelt wird. Nach dem Rollen wird der offizielle Schlusspreis des neuen Future-Kontraktes für die weitere Berechnung des Index verwendet.
Wegen der Berechnung des Index auf Basis der Wertentwicklung des Future-Kontrakts zwischen zwei festgelegten Zeitpunkten (grundsätzlich täglicher Schlusspreis) sowie der Berücksichtigung der Finanzierungskomponente, ergibt sich folgende Besonderheit: Bei einem Vergleich der Wertentwicklung des Index mit der Wertentwicklung des Future-Kontrakts über einen längeren Zeitraum, können diese Werte sowohl bei konstant steigenden oder fallenden Preisen des Future-Kontrakts als auch bei schwankenden Preisen des Future-Kontrakts voneinander abweichen. In Seitwärtsphasen und in Phasen, in denen der Future-Kontrakt hohe Preisschwankungen aufweist, kann über den gleichen Zeitraum die Wertentwicklung des Index hinter der Wertentwicklung des Future-Kontraktes auch deutlich zurückbleiben. Insbesondere kann in diesen Phasen der Index an Wert verlieren, auch wenn der Future-Kontrakt am Ende dieser Phasen wieder seinen ursprünglichen Preis vom Beginn der jeweiligen Phase erreichen sollte.