Sostenibilità | Deutsche Bank - X-markets - Hebelprodukte, Zertifikate & Anleihen

Investire in modo sostenibile - Il nostro approccio

I fattori ambientali, sociali e di governance - in inglese Environmental, Social and Governance (ESG) – vengono utilizzati per determinare se un finanziamento o un investimento sia sostenibile e se la nostra azienda venga gestita in modo responsabile, in particolare per quanto riguarda l’utilizzo delle risorse naturali e la promozione della diversità.

X-markets offre agli investitori diverse soluzioni di investimento per perseguire rendimenti, prendendo in considerazione al tempo stesso aspetti ambientali, sociali e di governance.

Deutsche Bank ha internamente definito criteri da seguire per l’emissione di titoli strutturati con caratteristiche di sostenibilità. In qualità di membro dell’Associazione tedesca dei derivati (Bundesverband für Strukturierte Wertpapiere, BSW), l’approccio di Deutsche Bank si attiene al Codice di condotta di sostenibilità finanziaria della BSW ), che stabilisce standard di prodotto e di trasparenza per i titoli strutturati con caratteristiche di sostenibilità emessi sul mercato tedesco, e al concetto di target market ESG sviluppato da diverse associazioni bancarie in Germania.

Deutsche Bank – Quadro di riferimento in materia di sostenibilità

Al fine di progettare soluzioni di investimento in linea con le preferenze di sostenibilità degli investitori, Deutsche Bank esamina tre aspetti diversi: emittente, struttura del prodotto e scelta del sottostante.

Deutsche Bank come emittente

La sostenibilità, che comprende le dimensioni Ambientale, Sociale e di Governance (ESG), è un elemento centrale della strategia di Deutsche Bank già dal 2019. È uno dei tre pilastri sui quali si basa la strategia della Banca e che sostiene la visione di una Global Hausbank: ovvero diventare campione europeo e la prima scelta per i clienti. La Banca vede come una sua responsabilità il supporto e, quando possibile, l’accelerazione della trasformazione verso una società ed un’economia più sostenibile. La Banca ha integrato la sostenibilità nella sua Governance e nella sua operatività così come nei suoi prodotti e servizi.

La strategia di sostenibilità della Banca si concentra su quattro pilastri:

(i) finanza sostenibile,
(ii) procedure e impegni assunti,
(iii) la propria politica d’assunzione e la propria operatività aziendale,
(iv) nonché leadership di settore e coinvolgimento degli stakeholders.

Per sottolineare il suo impegno di lunga durata verso la sostenibilità, la Banca segue i principi e gli standard per un business e una condotta finanziaria sostenibile riconosciuti a livello internazionale, quali i dieci principi del Global Compact (che sostiene dal 2000) e i Principi per un’attività bancaria responsabile definiti dalle Nazioni Unite (che sostiene dal 2019). Per saperne di più, fai clic qui.

Per saperne di più sugli impegni assunti da Deutsche Bank fai clic qui.

Per una lista delle memberships e degli impegni assunti fai clic qui.

Deutsche Bank fornisce un’ampia informativa sugli impegni assunti e sui progressi negli aspetti ESG appena menzionati all’interno dei propri Bilanci annuali.

Inoltre, Deutsche Bank, in quanto istituzione finanziaria, è regolarmente analizzata e valutata in relazione alle tematiche ESG da diverse agenzie di rating riconosciute a livello internazionale. Per saperne di più, fai clic qui.

Strutture di prodotto

È importante notare che non tutte le strutture di prodotto sono adatte al raggiungimento degli obiettivi di sostenibilità. In particolare, i prodotti speculativi con leva finanziaria e di breve durata come i warrant, i minifutures, ma anche i certificati a leva, secondo Deutsche Bank non sono categorie di prodotto considerate idonee per un’emissione con caratteristiche di sostenibilità. Inoltre, Deutsche Bank esclude le strutture che traggono vantaggio dal ribasso dei prezzi o da un andamento negativo dei prezzi di un sottostante, così come i prodotti con una durata inferiore ad un anno dall’insieme degli strumenti finanziari considerati appropriati per investitori aventi obiettivi di sostenibilità in quanto potrebbero essere di impedimento al raggiungimento di tali obiettivi.

Selezione del sottostante

Deutsche Bank internamente ha definito criteri minimi per la selezione dei sottostanti di prodotti progettati per soddisfare le preferenze di sostenibilità di un investitore.

Indici e fondi sottostanti Gli indici e i fondi sottostanti applicano una dedicata strategia ESG in combinazione con i seguenti criteri minimi:

Strategia Best-in-class: Il sottostante deve ottenere un rating ESG minimo di A da MSCI (per high-yield o per i mercati emergenti: rating ESG di BBB da MSCI ¹).
I fondi devono essere conformi all'articolo 8 o all'articolo 9 del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (SFDR). Se un fondo non rientra nell'ambito di applicazione dell'SFDR, deve essere presente un'informativa sull'adozione di politiche di investimento che tengono conto di criteri ESG, in base ai quali il fondo basa la sua strategia di investimento anche riportata nel prospetto del fondo.

Le società che generano ricavi da una qualsiasi delle seguenti attività economiche non sono ammesse come componenti di indici/basket o fondi (esclusioni settoriali):

Armi controverse ²
Armi nucleari ²
Estrazione del carbone
Produzione di tabacco
Produzione di petrolio e gas non convenzionale

Inoltre, le società il cui fatturato supera il 5% nelle seguenti aree non sono ammesse come componenti di indici/basket o fondi (soglie settoriali):

Armi convenzionali
Armi da fuoco civili
Produzione di energia da carbone termico
Energia nucleare
Produzione di petrolio e gas convenzionale

Sottostanti Singoli (diversi da fondi o indici): Rating ESG del singolo sottostante del prodotto: rating ESG di A da MSCI (per high-yield o per i mercati emergenti: rating ESG di BBB da MSCI).

I singoli sottostanti collegati alle seguenti aree vengono esclusi:

Armi controverse ²
Armi nucleari ²
Estrazione del carbone
Produzione di tabacco
Produzione di petrolio e gas non convenzionale

I sottostanti singoli il cui fatturato supera il 5% nelle seguenti aree sono esclusi:

Armi convenzionali
Armi da fuoco civili
Produzione di energia da carbone termico
Energia nucleare
Produzione di petrolio e gas convenzionale

In generale, le società con gravi violazioni del Global Compact delle Nazioni Unite o dei Principi OECD di Corporate Governance non sono ammesse come sottostanti per titoli strutturati con caratteristiche di sostenibilità.

Per i sottostanti emessi da governi (ad esempio, obbligazioni governative), è richiesto un rating MSCI ESG minimo di A.

Per i sottostanti collegati a un determinato Paese (ad esempio, l'inflazione tedesca denota un collegamento alla Germania come paese), lo status "non libero" di Freedom House è escluso. Freedom House è un'organizzazione no-profit con sede negli Stati Uniti che si concentra sulla difesa di questioni relative alla democrazia, alla libertà politica e ai diritti umani. Questo indicatore rappresenta la valutazione che Freedom House ha effettuato su un determinato paese . Tale valutazione, all’interno dei suoi Global Freedom Scores, può quindi essere: "Libero", "Parzialmente Libero" o "Non Libero".

Le materie prime sono generalmente escluse come sottostante per i prodotti con caratteristiche di sostenibilità.

¹ In casi eccezionali, quando i dati relativi al rispetto dei criteri minimi di ammissibilità non sono ancora disponibili o non consentono di prendere una decisione, può essere preso in considerazione un sostituto adeguato, a condizione che la dovuta diligenza e le necessarie approvazioni siano debitamente documentate. Deutsche Bank potrebbe, ad esempio, utilizzare dei dati esterni, come i datapoint MSCI per i componenti basati sulle ultime partecipazioni di fondi o indici, per valutare autonomamente i prodotti basati sul metodo di rating ESG dei fondi MSCI.

² Inclusi munizioni a grappolo, mine antiuomo, armi chimiche, biologiche, radiologiche e nucleari.

Green Bond / Social Bond e certificates

L'approccio di Deutsche Bank per la classificazione dei suoi prodotti in relazione alle preferenze di sostenibilità MiFID II distingue tra Green Bond e Social Bond emessi in linea con il Sustainable Instruments Framework di Deutsche Bank.

Deutsche Bank ha definito un Quadro di riferimento in materia di sostenibilità (Sustainable Instruments Framework), che costituisce la base per le emissioni di Green Bond e Social Bond di DB. Questo quadro si basa sui Green Bond Principles dell'ICMA e sui Social Bond Principles dell'ICMA, rispettivamente, e descrive in dettaglio l'uso dei proventi dell'emissione per il finanziamento/rifinanziamento di progetti con obiettivi ambientali o sociali.

Le Green Bond e Green Certificates sono un sottoinsieme di prodotti caratterizzati dal fatto che i proventi derivanti dall'emissione dei titoli vengono utilizzati per finanziare specifiche attività incentrate su progetti con obiettivi ambientali verdi a sostegno di un'economia rispettosa del clima e caratterizzata da basse emissioni e. I proventi di tali emissioni saranno utilizzati per finanziare progetti sostenibili come, per esempio, un incremento di uso dell’energia rinnovabile.

I proventi dei Social Bonds/Certificates sono utilizzati per finanziare o rifinanziare progetti incentrati su obiettivi sociali come l'accesso a un alloggio a prezzi accessibili e l'accesso a servizi essenziali (assistenza sanitaria e sociale).

Il Quadro regolamentare di riferimento per gli Strumenti Sostenibili delinea i criteri di selezione e i processi rilevanti per l'identificazione di progetti ammissibili, nonché i relativi obblighi di rendicontazione in relazione alle emissioni di prodotti Green/Social. La documentazione corrispondente è accessibile tramite il seguente link:

Sustainable Instruments Framework (SIF)

La società di consulenza indipendente Institutional Shareholder Services ESG (ISS ESG) ha esaminato il Quadro di riferimento in materia di sostenibilità della banca e i risultati sono documentati in una Second Party Opinion (SPO) che conferma che tale Quadro soddisfa i Green and Social Bond Principles dell'ICMA.

Classificazione dei prodotti con caratteristiche di sostenibilità

Tutti i prodotti che soddisfano i criteri di cui sopra vengono classificati da Deutsche Bank a seconda delle preferenze di sostenibilità dell’investitore, come segue:

a) prodotti per gli investitori con obiettivi a carattere ambientale:

Questa categoria di prodotti è destinata agli investitori che desiderano perseguire investimenti classificati come ecologici dalla tassonomia europea.

Gli investitori investono in questi prodotti per finanziare, parzialmente o totalmente, attività economiche pienamente sostenibili dal punto di vista ambientale che contribuiscono al raggiungimento degli obiettivi dell'accordo sul clima di Parigi del 2015. Tali prodotti possono quindi essere adatti agli investitori che desiderano contribuire al passaggio verso un sistema economico sostenibile e a un pianeta neutrale dal punto di vista climatico entro il 2050.

b) prodotti per gli investitori con obiettivi di sostenibilità:

Questa seconda categoria di prodotti può essere adatta agli investitori che desiderano perseguire investimenti classificati come sostenibili ai sensi del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (SFDR).

Il presente regolamento definisce una gamma più ampia di obiettivi sostenibili. Esso copre non solo la protezione del clima, ma anche altre tematiche ambientali e sociali, come il riciclaggio/riduzione dei rifiuti, la conservazione e la protezione della biodiversità e la lotta contro le ingiustizie sociali.

c) prodotti per investitori che vogliono evitare un impatto negativo sulla sostenibilità:

Questi prodotti sono rilevanti per gli investitori, che desiderano evitare che il loro investimento possa causare danni nei seguenti settori:

emissioni di gas a effetto serra
biodiversità
acqua
rifiuti
questioni sociali e lavorative

Deutsche Bank offre prodotti che soddisfano due delle tre categorie descritte sopra alle lettere a), b) e c).

I Green e Social Bonds/Certificates di Deutsche Bank sono classificati come idonei per gli investitori con obiettivi di sostenibilità ai sensi del Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (ossia la categoria b). Le modalità di utilizzo dei proventi derivanti dalle emissioni e la misura in cui i criteri di selezione pertinenti per i progetti sociali (come delineato nel Quadro di riferimento in materia di sostenibilità di Deutsche Bank) si allineano ai criteri stabiliti nella SFDR, determinano un tasso di sostenibilità del 100%, come definito dalla SFDR.

I Green Bonds/Certificates di Deutsche Bank sono stati strutturati per soddisfare le preferenze di sostenibilità degli investitori che desiderano evitare un impatto negativo sulla sostenibilità (come descritto sopra alla lettera c)).

Panoramica delle regole di classificazione dei titoli strutturati con caratteristiche di sostenibilità

Clicca qui per i prodotti con caratteristiche di sostenibilità

Deutsche Bank fa riferimento a parti terze per ottenere rating e dati rilevanti per il suo Quadro di riferimento in materia di sostenibilità. I rating ESG e i fornitori di dati non sono attualmente soggetti ad alcun regime normativo o di altro tipo, né ad alcun tipo di supervisione. I fornitori utilizzano metodologie e sistemi di raccolta dati differenti che possono rendere le valutazioni o i dati incomparabili tra loro. Inoltre, le metodologie utilizzate dalle agenzie di rating e dai fornitori di dati potrebbero essere soggette a modifiche.

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Deutsche Bank – Quadro di riferimento in materia di sostenibilità

Deutsche Bank come emittente

Strutture di prodotto

Selezione del sottostante

Green Bond / Social Bond e certificates

Classificazione dei prodotti con caratteristiche di sostenibilità

a) prodotti per gli investitori con obiettivi a carattere ambientale:

b) prodotti per gli investitori con obiettivi di sostenibilità:

c) prodotti per investitori che vogliono evitare un impatto negativo sulla sostenibilità:

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Prodotti con caratteristiche di sostenibilità

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