Certificats leverage/short*

Principe des certificats leverage / short

Dans cette formation, l'indice CAC-40® servira d'exemple comme sous-jacent des certificats leverage et short. Les certificats leverage et short de db-X markets ont pour but d’amplifier les mouvements de d’indice CAC-40® avec un levier* fixe (« facteur de levier »), sans barrière désactivante, sans prix d’exercice et sans limitation dans le temps.

Fonctionnement des certificat leverage / short

Les certificats leverage/short reproduisent l’évolution quotidienne du CAC-40® à la hausse comme à la baisse avec un facteur de levier déterminé : si, par exemple, le CAC-40® gagne 1% au cours d’une journée, un certificat leverage assorti d’un levier de 4 gagnera 4% (si le CAC-40® baisse de 1%, un certificat leverage assorti d'un levier de 4 perdra 4%)


L’un et l’autre reflètent directement l’évolution du CAC-40® avec un levier donné. Contrairement aux produits à effet de levier traditionnels, les certificats leverage/short conservent un levier constant d’un jour à l’autre. Par conséquent, si les cours évoluent dans la direction souhaitée, l’effet positif est cumulatif. En revanche, si l’évolution des cours n’est pas conforme aux attentes, les pertes absolues vont décroissant même si la perte en pourcentage reste inchangée.


Mécanisme d’ajustement

Si le CAC-40® évolue nettement à l’encontre des prévisions, un mécanisme spécial est néanmoins mis en œuvre pour éviter une perte totale et soudaine en cas de mouvements défavorables des cours. Si, lors d’un jour de transaction, le CAC-40® perd 25% pour les certificats assortis d’un levier de 2 ou 12,5% pour ceux dotés d’un levier de 4, un nouveau jour de transaction est simulé et la base de calcul est ajustée. Cet ajustement est par ailleurs automatique si l’un des indices avec effet de levier recule de 50%. Dès lors, toutes les fluctuations de cours ultérieures ne se rapporteront plus au cours de clôture du jour précédent, mais au dernier cours du CAC-40® observé avant la mise en œuvre du mécanisme d’ajustement.


La base de calcul permettant de mesurer l’évolution du CAC-40® sera ainsi divisée par deux. A pourcentage constant, la perte absolue s’en trouve réduite.




Opportunités et risques

 

    Opportunités

     

  • Les certificats leverage/short peuvent offrir des opportunités lorsque le marché progresse ou recule fortement, permettant ainsi d'exploiter pleinement le potentiel de l'effet cumulatif.

 

    Risques

     

  • Des pertes sont possibles indépendamment du niveau affiché par le sous-jacent durant les périodes volatiles en dents de scie.
  • • Les prix des certificats ne peuvent être calculés avec exactitude que dans le cadre des opérations intrajournalières.
  • Un effet de levier important peut générer des gains substantiels, mais s’accompagne également d’un risque de perte accru.
  • Malgré le mécanisme d’ajustement, des pertes importantes peuvent survenir en cours de séance.
  • L’investisseur est exposé au risque d’insolvabilité et, par conséquent, de surendettement ou de défaut de paiement de l’émetteur, qui peut dès lors se trouver temporairement ou définitivement dans l’impossibilité d’honorer en temps voulu ses obligations de paiement d’intérêts et/ou de remboursement du capital.

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